万科在化解债务问题之路上，其20亿元债券兑付迎来了一个短暂的“缓冲期” ，但危机并未解除。
22日晚间万科发布公告 ，公司2022年度第四期中期票据（“22万科MTN004 ”）展期一年的议案在12月15日到期后，再次未获债券持有人通过 。
不过 ，债权人同意将本金和利息的支付宽限期由原本的5个交易日大幅延长至30个交易日 ，截止日期顺延至2026年1月28日 。
这一决定为万科争取了宝贵的喘息时间，但也让这场债务博弈进入了更深的层面。
随着2026年1月28日这个新节点的临近 ，如果万科不能解决“增信 ”这一核心痛点 ，这场博弈很可能会从“技术性展期”演变为真正的债务危机 。对万科而言，其面临诸多重大挑战，而如何重新赢得债权人的信任 ，是其当前能否渡过难关的一个关键所在 。
债权人因何“不买账 ”？
业内人士指出 ，宽限期延长至1月28日，对万科而言 ，意味着宽限期内“不视为违约、不产生罚息 ” ，其在30个交易日内无需立即支付本金和利息，也不必承担违约带来的额外财务成本（如罚息 、违约金）。
这为其争取了宝贵的现金流缓冲时间 ，有助于缓解短期兑付压力 ，避免立即触发交叉违约条款 。
对债权人风险敞口而言，中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜指出 ，虽然宽限期内不视为违约 ，但债权人仍面临本金和利息未能按时回收的风险，且期间不计罚息 ，意味着其资金被占用却无额外补偿 。若万科在宽限期后仍无法兑付 ，债权人将面临更大的信用损失和回收不确定性，风险敞口实质上升。
万科这笔债券展期一年的议案，为何两次均未获通过 ，持有人主要的担忧是什么？
就此问题 ，一位房地产行业分析师向记者表示，这其中或反映出投资人对万科偿债能力信心不足。“当前房地产市场持续调整 ，万科经营性现金流改善有限 ，且2026年仍有大规模债务到期，债权人担忧展期只是‘拖延时间’ ，未来仍不排除可能会违约的概率 。”
而按照市场上公开的最新信息 ，万科在第二次持有人会议上，并未能拿出令债权人满意的“新筹码 ” 。
虽然公司承诺在宽限期内支付6000万元的到期利息 ，并提出了本金展期12个月的方案 ，但核心争议点在于增信措施的缺失。
柏文喜告诉记者，万科展期方案中缺乏有效增信 ，这从投票结果即可看出：首次持有人会议三项议案中 ，唯一获得较高支持率（83.4%）的议案二虽然提出国企担保意向，但担保形式 、法律效力与执行细节不明，未能打消债权人对“空头承诺 ”的疑虑 。
“另外 ，这其中可能也有投资者‘落袋为安’的心理：在房企频发违约背景下 ，债权人更倾向于尽快回收现金，而非接受展期承担未来不确定性 ，尤其是对无抵押、无强增信的展期方案极度谨慎 。”柏文喜表示。
“窗口期”延长
按当前状况 ，在2026年1月28日宽限期结束时，若万科仍未能拿出有效的 、获得90%以上表决权通过的展期方案 ，其出现实质性违约的概率将大幅度上升 。
上述分析师认为 ，如万科正式构成公开市场违约，这不仅会引发评级机构对其进一步降级 ，还可能触发交叉违约条款 。
据中指院统计 ，万科2025年12月将有57亿信用债到期；2026年将有123.66亿信用债到期。
中证鹏元分析师认为，对万科而言 ，债券展期是燃眉之急 ，借鉴市场上其它房企处置经验，争取延长宽限期是行业普遍做法 。
那么，万科在延长的宽限期内可能会采取什么措施 ，以避免出现实质性违约？
一位研究机构高层告诉记者 ，万科最紧迫的事项是，需要在这短暂而宝贵的缓冲期内 ，推动新展期方案获得通过 。
“万科已提出第二次展期方案 ，包括本金展期一年 、12月22日前支付6000万元利息、提供增信措施，并延长宽限期至30个交易日。预计万科接下来会拿出新的议案 ，而在技术层面上 ，其需要争取在新议案的表决中取得90%以上持有人同意 。 ”该高层人士表示 。
在柏文喜看来，这其中的关键在于落实增信措施 ，包括需要明确并落地实质性增信 ，如资产抵押 、国企担保 、银行账户监管、销售回款归集等，增强债权人信心。为使展期议案得以通过 ，万科需要与重点持有人展开积极沟通 ，针对未投同意票的大机构进行一对一谈判，可能通过“侧袋协议 ”或私下补偿等方式争取关键票数。同时，应有效推进资产处置与融资 ，加快出售非核心资产、商业物业或股权 ，争取在宽限期内回笼部分资金，作为展期方案的配套保障 。
其表示 ，这些措施有着重要意义 ，将为后续债券展期铺路：即使本期债券展期成功，2025年12月28日还有37亿元“22万科MTN005”待兑付 ，因此需提前准备一揽子化债方案 ，避免出现“多米诺骨牌 ”式违约 。
“可以说，延长的宽限期是万科避免违约的‘最后窗口期’ ，但其能否度过危机 ，关键取决于能否在1月28日前拿出一个债权人愿意接受 、增信扎实 、执行可行的展期方案。否则，实质性违约将难以避免 ，并可能引发系统性连锁反应 。 ”柏文喜在接受记者采访时说 。
新开户怎么入门买股票:股票技巧-万科先调整20亿债券议案解“燃眉之急” 再抛37亿中票展期方案
股票行情app哪个好用:杠杆买股票是否可以随时卖-午后突发异动！万科A直线涨停！万科债权人大会讨论债券展期事宜
股票交易app推荐:配资炒股论坛平台查询-重磅利好！六部门发布电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案
散户新手如何投资股票:买入股票的详细技巧-万科面临“关键时刻” 20亿债券展期二次谈判能否成功充满悬念
手机股票交易app:正规配资平台官方-突发！美国、印度重大变局！特朗普再次向印度施压
手机版股票软件:股票杠杆炒股平台推荐-中际旭创被纳入中证A50 ETF会不会被迫高位接盘？
杠杆炒股平台app:在手机怎么买卖股票-特朗普的“沉默48小时”：揭秘美联储降息背后 鲍威尔如何赢得一场11:1的独立性之战
源顺网-杠杆炒股配资_股票配资公司配资_低息炒股配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
文/吴治邦3月24日早盘，在2024年年底压哨实施完毕重整计划的*ST花王股价继续跌停。自2025年1月...
3月24日，易方达国证自由现金流ETF公开发售。该产品跟踪国证自由现金流指数，这个指数是什么？有哪些优势？投资价值如何？...
【隔夜行情】•周五（2025年3月21日），A股三大指数集体下跌，截至收盘，截止收盘，沪指跌1.29%，报收33...
记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
3月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下简称“海洋王”，002724.SZ）早盘一字跌停，此后股价拉涨，尾盘封涨停板...
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
2025年3月24日下午三点A股收盘后，港股科技板块持续走强至四点十分收盘。消息面上，一方面美元相对于人民币连续3个交易...
近日，开源证券大连分公司遭大连证监局处罚，暂停其办理需要合格投资者认定相关业务六个月。该惩处力度在近年来券商分支机构中并...
2025年3月25日，倍轻松(688793.SH)公告称，公司股东宁波倍松投资有限公司（简称“宁波倍松”）拟通过大宗交易...
国海富兰克林基金国富深化价值基金经理刘晓日前发表了对 2025 年市场的展望。刘晓指出，国内经济正处于复苏通道，市场大幅...
3月24日，AI眼镜概念股开盘拉升，瀛通通讯直线涨停，明月镜片涨超10%，比依股份、博士眼镜、恒玄科技、国光电器等跟涨。...
3月24日，业内权威专家表示，MLF（中期借贷便利）不再有统一的中标利率，标志着MLF利率的政策属性完全退出。3月24日...
沪深两市成交额连续第44个交易日突破1万亿，较昨日此时缩量超900亿。...
记者辛圆给补贴、建平台，为了吸引更多高层次人才，各地纷纷放出“大招”。据央广网周一发布消息，湖...
